미국의 본원통화의 증가율의 증감이 금융위기 터지자 마자, 거의 두배 가까이 달러를 찍어내었습니다. 현재 미국의 금리가 제로 금리라는 사실입니다. 기본적으로 돈거래가 오갈 때, 이자가 없다는 것은 자본주의에 반하는 상황이라는 것입니다. 현재 미국이 그렇게 많은 돈을 찍어내서 은행과 기업에 풀었는데 이자 없이 기업의 상태를 원할하게 돌아가게 하였다고 나중에 과연 아무 문제가 없을까요?
금융위기가 와서 경기가 위축되었을 때 사람들은 안전자산에 대한 욕구가 커지기 때문에 상대적으로 부도위험이 적은 국가채권으로 몰리게 됩니다.
국채의 경우 수요가 많아지니까 금리는 떨어지게 되고 반면 회사채는 고금리를 제시해도 위험자산에 대한 회피현상으로 인해 인기가 없게 되어서 서로간의 금리격차는 확대되게 됩니다. 다시 경기가 회복된다면 회사채의 투자위험이 줄어들어 서서히 투자금이 몰리고 회사채 금리는 떨어지게 됩니다.
미국과 중국의 관계를 'G2시대'라 부릅니다. GDP 성장율은 2006년까지 미국이 더 컸지만, 2007년부터 중국이 역전하기 시작하여 지금까지 오고 있습니다. 국제수지에는 수출과 수입을 통한 상업적 거래를 나타내는 경상수지와 돈을 빌려주고 받는 자본적 거래를 나타내는 자본수지로 구성됩니다
GDP는 순수출(수출-수입) + 투자 + 소비로 구성됩니다
통화량이 늘어나면 물가는 상승하므로 상대적으로 실물가격이 상승하게 됩니다. 그래서 아프리카와 남미에 투자(다이아몬드 광산을 매수, 자원 전쟁 등)하기 시작합니다. 미국은 금융위기를 맞이하게 되자 소비를 줄이고 저축을 늘려나가게 되자, 중국은 수출이 되지 않으므로 물건을 팔 데(미국의 하층의 붕괴)가 없어졌습니다. 결국 창고에는 원자재가 쌓여있는데 공장은 제대로 돌아가지 않는 이상한 상황이 되었습니다. 더불어 정부에서는 돈을 많이 풀었는데 그 돈이 가계에 들어갔습니다. 세계경제위기이니 가계가 취할 것은 오직 부동산 뿐이었습니다(경제위기에서 기업이 어떻게 될 지 모르니 주식을 사지 않음). 중국 부동산 가격의 추이를 보면 알 수 있습니다. 세계에서 부동산 가격의 엄청난 상승을 기록한 나라는 중국과 한국뿐입니다.
우리의 경제는 해방 이후 수출 위주의 경제로 진행되었는데, 수출 0$에서 1,000억불에 도달한 기간이 얼마나 걸렸을까요? 50년 걸렸습니다. 1,000억불에서 2,000억불까지 걸린 기간이 불과 10년 걸렸습니다. 2,000억불에서 3,000억불까지 도달한 기간이 불과 2년 걸렸습니다. 정말 대단한 상승률입니다. 현재 아시아에서 가장 민주주의 수준이 높게 진행된 국가는 바로 우리 나라입니다.
2003년과 2004년에 우리의 경제 규모는 세계 11위의 GDP국가였습니다. 다른 선진국가들의 비해 인구에 열세이면서 빈약한 자원에도 불구하고 세계 11위라는 것은 정말 엄청난 사실입니다. 우리가 이렇게 발전적인 전략을 취할 수 있었던 첫번째 이유는 풍부한 인적자원이었습니다. 2002년 우리의 축구가 4강까지 갔었던 이유가 관료주의가 아닌 네트워크에 있었습니다.
우리의 5대 산업인 자동차, 조선, 철강, 반도체, 석유화학에서 일류 상품이 나왔으며, 나름대로의 투명성이 보장된 건전한 재무로 우리에겐 밝은 미래가 있습니다. 조선과 자동차는 하드웨어로 반도체와 휴대폰, 가전에서는 소프트웨어로써의 적절한 포트폴리오를 구성하여 정부주도하에 대기업 체제로 세계 경쟁력을 가지고 있다는 점에 우리의 희망이 있습니다
빈부의 격차를 나타내는 우리 나라의 지니계수(소득분배의 불균형 수치)입니다. 0에 가까우면 빈부격차가 없다는 말이고, 1에 가까우면 빈부격차가 크다는 말입니다. 일반적인 기준은 0.4를 기준으로 삼습니다. 우리 나라가 지니계수가 가장 낮을 때가 바로 IMF직전까지였습니다. 한 나라의 경제지표는 그 나라의 1인당 GDP(얼마나 잘 사는가)와 지니계수(빈부격차)를 보면 알 수 있습니다. 스위스를 예로 들자면 1인당 GDP가 65,000불로 지니계수는 0.28로 잘 살면서 빈부격차가 없다는 것을 알 수 있고, 미국은 1인당 GDP가 40,000불로 지니계수는 0.4로 잘 살지만 빈부격차가 심하다는 것을 알 수 있습니다. 우리 나라는 15,000불로 지니계수는 약 0.5정도로 사는 것도 어중간하고 빈부격차도 어중간(사실 따지자면 미국보다 심함)합니다.
우리 나라의 지니계수의 문제점은 소득지니계수와 자산지니계수의 차이때문입니다. 소득지니계수는 0.35인데 자산지니계수는 0.8로 차이가 나는 엄청 큰 이유가 바로 부동산의 문제입니다. 다른 말로 표현하면 버는 것은 비슷한데, 가진 재산의 차이는 크다는 말입니다. 부동산이 있는 사람과 없는 사람의 차이가 크기에 우리 나라 직장인들의 노동자들이 극한적으로 투쟁하는 밑바탕이 되는 이유입니다. 즉, 경기침제가 일어나면 바로 노숙자가 늘어난다는 사실로 노동자가 직장을 잃게되면 끝장이라는 말입니다.
중위소득이란 말은 못 버는 사람에서 잘 버는 사람까지에서 그 중간에 버는 사람을 중심으로, 그들의 버는 절반 미만을 버는 사람의 비율을 나타내는 것으로 상대적 빈곤율을 나타냅니다. 우리 나라의 상대적 빈곤율이 14에서 19프로로 향한다는 것은 아주 무서운 것입니다. 한국의 상대적 빈곤율이 20%라는 것은 2008년 기준 우리 국민의 10명중 2명이 빈곤층이라는 말입니다. 이것을 낮추기 위해서는 조세정책이 필요하게 됩니다
우리 나라의 소득세는 근로자의 49%만 부담(8~35%)하고 있는 현실입니다. 상속세는 전 국민의 0.7%만 부담하고, 종합부동산세는 전 국민의 2%만 부담합니다.
우리가 꿈꾸는 나라는 1인당 GDP는 50,000불로 지니계수는 0.25와 과세후 지니계수는 0.2 이하라면 정말 아름다운 나라가 될 것입니다. 모든 사람이 아파도 병원비 걱정하지 않고, 정당한 노동의 대가를 받는 사회가 된다는 말입니다. 이명박 대통령이 미국 방문 때, 미 오바마 대통령이 이 대통령에게 책을 두권 선물하였는데, 두권 모두 루즈벨트와 관련된 책이었습니다. 정말 중요한 글이 적혀있는데 다시 한번 되새겨야할 글입니다.
지금 우리 나라의 GDP가 900조인데, 2009년 3월말 현재의 국민연금은 244조인데 어마어마한 규모로 정말 세계적인 펀드일 수 밖에 없습니다. 지금까지는 내는 사람이 더 많으므로 2043년까지 정점에 달할 것입니다. 거의 GDP 규모만큼 국민연금의 자산이 늘어난다는 점입니다. 지금도 전체 주식시장의 4%가 국민연금에 참여하고 있으며, 채권시장의 16%의 점유율을 차지하고 있습니다. 저출산 고령화로 내는 돈은 없고 받는 사람은 늘어나게 되므로 2060년이 되면 국민연금은 소진될 예상입니다. 국민연금이 고갈된다고 가정하고 아무리 저출산이라 하여도 국민연금이 계속 지불되는 이유가, 아무리 작은 수의 젊은 사람이어도 계속적으로 국민연금을 내야하기 때문입니다. 지금 경제위기가 발생하였다고 엄청난 적자재정을 막기위하여 엄청난 양의 국채를 발행하고, 국민연금 왕창 쌓아둔 돈으로 주가를 부양한다면 우리 다음 세대에 못할 짓을 하게되는 것입니다. 여기게 앞서 먼저 소비가 절단되게 될 것입니다.
2006년, 2007년 미국의 예로 NINJA Loan이라는 대출(브루클린, 할렘가 등의 빈민촌에 대출)이 유행하였습니다. 소득도 없고(No Income), 직업도 없고(No Job), 자산도 없이(No Asset) 대출을 해주는 것이었습니다. 그러나, 미국이 그렇게 하고 있었을 때, 우리는 2007년 하반기 노무현 정권에서 총부채상환비율(소득대비;DTI 40%)과 담보인정비율(자산가치대비;LTV 60%)을 규제하였습니다. 이런 조치로 인해 우리 경제가 버틸 수 있는 버팀목이 되었습니다.
재테크라는 의미는 엄밀히 따지자면 근로소득이 아닌 불로소득이기 때문에, 좀 더 여유롭고 크게 보고서 하는 것이 좋습니다. 불로소득이 많은 사회는 거품사회이자 비정상적인 사회이기 때문에 부동산, 주식, 채권, 예금, 실물자산 등에 골고루 투자하는 것이 좋습니다. '동네의 누구가 강남 어디 아파트 5천에 사서 1억에 팔아 5천 벌었다'는 소식에 똑같이 아파트를 산다면 이미 때늦은 경우가 많습니다. '누가 어떤 펀드에, 혹은 어떤 주식으로 돈을 벌었다'의 이야기를 듣고 몰빵을 하게되면 깡통차기 쉽습니다. 바로 거품을 알 수 있는 증거입니다.
즉, 디플레이션이 발생한다는 것은 물가하락을, 통화량의 감소와 수요감소가 일어나는 경기침체가 됩니다.
정반대의 인플레이션은 과도하지만 않으면 정상적인 경제 상승의 상태입니다. 따라서 정부 경제정책의 궁극적인 목표는 물가 안정화입니다. 올해에 미국 정부나 한국 정부가 슈퍼추경예산안이나 100조의 국채를 발행하겠다는 이야기는 결국 통화량을 증가시키기 위한 조건입니다. 그런데, 그렇게 많은 돈을 찍어내었는데 시중에서 느끼는 통화량의 증가는 일반인들의 입장에서는 피부로 실감하지 못하는 이유가 통화량의 본질을 이해하지 못하기 때문입니다.
통화량에는 두 가지가 있습니다. 한국은행에서 찍어내는 본원통화와 은행과 개인간의 파생통화(신용창조통화)가 있는데, 실예로 우리가 부동산 대출이나 예금 등에 이용되는 통화가 다 이에 속합니다. 은행의 흐름이 원할한가를 알 수 있는 대출금액을 가리키는 통화승수(M2/본원통화(M1;현금+요구불예금(자유입출금),M2;현금+요구불예금+정기예금))가 2008년 후반으로 갈수록 줄어들었습니다.
그것이 2009년도까지 넘어왔습니다. 통화량은 시중에서 돌아다니는 돈의 흐름입니다. 그런데 시장에서 체감하는 통화량이 늘어나지 않는 이유가 한 업체가 부도가 나게되면 본원통화가 늘어났어도 파생통화가 늘어나지 않았기 때문입니다. 즉, 우리 몸의 어느 한 곳 혈관이 터져서 피를 수혈을 하게되어도 은행의 역할을 하는 심장이 펌프질을 제대로 하지 못하였기에 피의 흐름이 원할하지 못하는 경우입니다
2007년부터 상승하기 시작한 원유가는 하늘 높은 줄 모르고 치솟았습니다. 고점을 만든 뒤 150불대에서 30불대까지 3달이 걸리지 않아 폭락하였습니다. 원유가 상승했을 때 투자했다면 엄청난 수익률을 달성할 수 있었을 겁니다. 바로 헷징의 의미인 '계란을 한 바구니에 담지 말아라!'의 격언처럼 재테크란 주식이나 부동산에만 투자하는 것이 아니라 세계화를 바라보는 우리가 원유에도 투자할 줄 알아야 한다는 말입니다. Peak oil 이론(정점); 석유생산 최고 정점을 찍어 앞으로 석유 수급이 불안하다는 이론입니다.
각국 중앙은행의 금 보유량 변화(1999년~2009년)를 살펴보면 미국은 8138 -> 8133이고, 스위스는 2590 -> 1040이며, 유럽은 747 ->536이고, 중국은 395 -> 1054의 추이를 보이고 있습니다. 즉, 최근에 금수요를 늘려가는 나라가 바로 중국입니다. 자기네 나라의 통화를 기축통화로 만들기 위한 수순을 밟고 있다는 점입니다. 우리 정부의 금 보유량은 현재 14톤 밖에 없어서 정부차원에서 앞으로 금의 보유량을 늘린다고 합니다. 아주 당연한 수순입니다.
다시 정리하여 금값의 상승요인을 살펴보면, 급격한 디플레이션으로 인한 화폐가치(절대화폐로써의)가 급상승하고, 통화관리 실패로 인한 초인플레이션 우려감과 달러가치 하락을 우려한 중국 등의 금 수요증가때문에 당연히 오르게 됩니다. 즉, 원자재를 보면 세계 경제를 볼 수 있다는 것을 알 수 있습니다. 경제학자들이 모두 세계 경제가 불안하다고 했을 때, 우리는 시중에서 직접 금을 구입하거나 금과 관련된 은행상품(금통장, 금펀드 등)을 이용하는 재테크를 하여야 수익을 얻을 수 있습니다. 당연히 이때에는 장롱에 있는 금을 내다파는 어리석음은 없어야 할 듯 합니다.
북한의 지하자원의 매장량부터 확인해보면, 금은 매장량이 남한이 30톤이고, 북한은 2천톤 가까이 있습니다. 미국은 보유량이 약 8,000톤(세계 최대 보유량)을 가지고 금본위화폐를 내세워 달러를 기축통화로 만든 원동력이 되었습니다. 중국이 최근에 금을 사들여 1천톤을 가지고 있습니다. 결과적으로 북한은 매장량만 이미 중국보다 많다는 것을 알 수 있습니다. 특히 석회석의 매장량을 보면 1,000조인데 우리 나라의 1년 GDP와 같다는 것입니다. 북한의 1년 GDP는 40~50조(삼성전자만도 못함)인데 석회석만 파내서 팔기만 하여도 20년동안 지금의 GDP를 유지할 수 있다는 사실입니다. 특히, 끝 부분에 마그네사이트(탄산마그네슘으로 이루어진 광물로 내화벽돌, 시멘트, 산화마그네슘을 만드는데 쓰임)는 세계최대의 매장량을 가지고 있습니다. 그 가격이 1,260조이고, 무연탄은 862조, 철은 100조 가까이 있습니다. 즉, 북한의 지하자원이라는 자산이 3,700조에서 4,000조가 있다는 것입니다. 이러한 엄청난 자원의 매장량때문에 중국이 시시탐탐 노리고 있습니다. 여기에서 우라늄은 제외되어 있습니다. 남북한의 경제협력의 효과는 상상 이상을 초월한다는 사실입니다.
회복기일 때 투자 자산은 주식에 투자를 해야합니다. 왜냐? 주가란 경기에 선행하기 때문입니다. 경기가 회복되려는 조짐이 보이므로 공장을 짓고 설비투자를 하기 위해 부동산에도 투자해야 합니다. 경기가 좋아지게되면 원유에도 투자해야 합니다.
호황기일 때 투자 자산은 주식에 비중을 줄여야 합니다. 경기가 하락할 것이기 때문입니다. 이때는 물가가 오르고 금리가 높아지므로 채권(채권수익률은 확정되어 있으므로)을 사야합니다.
후퇴기일 때 투자 자산은 실물 자산 중에서 안전자산에 투자해야 합니다. 후퇴기일 때의 대표적인 분위기는 마치 지구가 내일 멸망할 것 같은 불안과 공포심으로 휩싸이게 됩니다. 안전자산인 금에 투자해야 합니다. 과거 우리 조상들은 왜란이 잃어나거나 6.25가 일어났을 때, 금에 투자하여 자손들에게 물려주었습니다. 바로 불안과 공포심에 대표적 실물자산인 금을 사들였던 것입니다.
침체기일 때 투자자산은 현금(예금)에 투자하여야 합니다. 바로 디플레이션 상태로 물가와 금리가 떨어지고 있기 때문입니다. 그런데, 예금할 돈이 없다면 당연히 부채를 줄여야 생존의 법칙을 지킬 수 있는 것입니다.
그럼, 우리의 위치가 어디인가를 항상 고민하면서 어느 것에 투자해야 수익을 얻을 수 있고, 또는 손실을 당하지 않게 됩니다.
재테크에는 적절한 시점이 있다는점을 항상 기억하시고 투자하시어 나중 부자되시면 빈병을 기억해 주시기 바람니다 10년후 정상에서 만납시다 See you later
